新たな指標は、マイニング活動がビットコイン価格に及ぼす影響を計測します。Wooは、採掘難易度の上昇を受けたマイナーが採掘活動を停止し、売却圧力を減少させ、価格行動の上昇余地を生むと考えています。
難易度リボンは、ビットコインの採掘難易度の単純移動平均線で構成されます。リボンが圧縮されている、またはネガティブに反転している場面は、「ビットコインを購入するのに最適な時期」です。
Introducing the Bitcoin Difficulty Ribbon. When the ribbon compresses, or flips negative, these are the best time to buy in and get exposure to Bitcoin. The ribbon consists of simple moving averages on mining difficulty so we can easily see the rate of change in difficulty. pic.twitter.com/6kBz4sLG1d
— Willy Woo (@woonomic) August 1, 2019
Wooによると、マイニング活動は売却圧力を生み出します。操業中のマイニング装置は、電力コストを賄うために定期的にビットコインを売却しなければならない。これは弱気の価格圧力となる。
「貧弱」マイナーは、事業を継続するためにより多くのコインを売却する必要がある。そして難易度が増し続けると、彼らはスイッチオフに追いやられます。彼らが撤退すると、ネットワークのハッシュパワーと難易度が低下します。これがリボン上で「圧縮」として反映され、幅が狭まります。この状況下でも「強力」マイナーは、ビットコインを即売却する金銭的インセンティブが比較的低いため残り続けます。
それ故、「貧弱マイナーが撤退するほど、マイニング業界の売却圧力の低下につながり、強気の価格行動が起きる高い。」とWooは述べる。
しかし、このようなナラティブが価格上昇を保証するわけでは無い。あくまでも価格上昇には新規コインの供給量を上回る需要が必要です。この指標は、マイナーの売却圧力が最低値に達する可能性が高い時期を示しているに過ぎません。
Wooはまた、難易度リボンの圧縮は弱気サイクルの終わりを裏付けていると述べた。
「マイナーの売却圧力がないため、価格は安定して上昇します。伝統的な蓄積期間を示す底を形成します。」
Wooはまた、来年5月のビットコインの半減期に同様のマイナーの削減が起きると予想しています。ブロック報酬が半分になると、競争力のない貧弱なマイナーはスイッチオフを強いられます。これにより、公開市場で売却されるビットコインが減少し、価格が上昇する可能性が高まる。
最後にWooは、現在のビットコイン上昇トレンドと2012年の強気相場との間に、より多くの類似点があると述べています。
「最後に、2019年と2012年の強気相場が同じ構造を持つ事に注目してください。深刻なマイニングの停滞(リボンがネガティブに反転した)が見られ、価格ブレークアウト前に蓄積バンドが短くなった。今回の強気相場は、構造的に2016年よりも2012年に似ています。」
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